Cátedra de ADMINISTRACION FINANCIERA - Universidad de Congreso

OBJETIVOS:

ADMINISTRACION FINANCIERA

El hombre posee necesidades. Para poder obtener los bienes y servicios necesarios para satisfacer dicha necesidades desarrolla actividades en las cuales debe valerse de recursos que le permita alcanzar los objetivos propuestos. El conjunto de recursos que posee un ente y de los que se vale para lograr sus objetivos deben necesariamente ser financiados por terceros ajenos al ente o por los dueños del ente.

Richard Brealey y Stewart Myers sostienen, con justa razón, que el directivo financiero se enfrenta a dos problemas básicos: el primero es cuánto debería invertir la empresa y en qué activos concretos debería hacerlo; y el segundo es cómo deberían conseguirse los fondos necesarios para tales inversiones.

La respuesta a la primera pregunta constituye lo que normalmente llamamos decisión de inversión o presupuesto de capital. La respuesta a la segunda es la decisión de financiación. Entonces, el directivo financiero debe intentar encontrar las respuestas específicas a estas preguntas y que permitan a los accionistas (o al propio ente) lograr sus objetivos. El éxito en dicha gestión se juzgará normalmente por los resultados obtenidos que muchas veces se traducirán en un mayor valor de la inversión.

El objetivo principal de esta asignatura es darle al estudiante los elementos necesarios que le permitan desempeñarse con soltura en funciones profesionales que impliquen la necesidad de analizar y seleccionar las alternativas óptimas de asignación de recursos. Además el diseño y ejecución de políticas de financiamiento coyunturales y estructurales idóneas para alcanzar los objetivos operativos y estratégicos del ente.

Además, se destacará la importancia del presupuesto como herramienta de control presentando al alumno una visión sobre el presupuesto y capacitándolo para que analice el papel que juega el mismo como herramienta de dirección en la empresa moderna y en el gobierno.

Se estudiarán conceptos básicos sobre presupuesto, sus aplicaciones en casos prácticos y los métodos y técnicas de elaboración del mismo.

Es objetivo de la cátedra también identificar las interrelaciones entre los diferentes presupuestos y los estados contables contables proyectados.

CONTENIDOS TEMATICOS:

ADMINISTRACION FINANCIERA

UNIDAD 1 - La importancia de las Finanzas

1. El papel del director financiero.
2. Objetivos y decisiones financieras básicas de las organizaciones.
3. La Administración Financiera.
4. El tiempo.
5. Los riesgos.
6. El comportamiento del inversor.

UNIDAD 2 - Aspectos Cuantitativos

1. Capitalización y descuento.
2. El Valor Actual Neto.
3. La Tasa Interna de Retorno.
4. El período de repago.
5. Conciliación entre el resultado financiero y el resultado contable.
6. El interés real.

UNIDAD 3 - Proyectos de Inversión

1. Fases de un proyecto de inversión.
2. Los inversores y el costo de capital.
3. El efecto de Palanca Financiera.
4. Los flujos de fondos.
5. El horizonte de planeamiento.
6. Los flujos de fondos operativos.
7. Las amortizaciones.
8. El impuesto a las ganancias.
9. La sensibilización de los flujos de fondos.
10. Simulaciones ante cambios de variables.
11. Presupuestación de los desembolsos de capital.

UNIDAD 4 - Interrelaciones con el Mercado de Capitales

1. La existencia de un mercado.
2. Formación de valores.
3. Valor de libros; valor de mercado; valor legal y valor de liquidación.
4. Indices de rentabilidad bursátil y contable.
5. Volatilidad: el indicador beta.
6. Mercado de futuros y opciones.
7. Obligaciones negociables.
8. Fondos comunes de inversión.
9. Política de dividendos.

UNIDAD 5 - Administración del Capital de Trabajo

1. Estructura binaria del capital.
2. Reglas para definir el capital de trabajo.
3. Determinación del capital de trabajo.
4. Activos líquidos y estructuración de los pasivos.
5. Administración del efectivo y valores negociables.
6. Administración de cuentas por cobrar y los inventarios.
7. Financiación de terceros.

UNIDAD 6 - Herramientas de Análisis y Control Financiero

1. Análisis de razones financieras.
· Introducción
· Razones de liquidez
· Razones de deuda
· Razones de cobertura
· Razones de rentabilidad
· Razones de valor en el mercado

2. Planeación financiera.

· Métodos de análisis
· Cuadro de fuentes y usos
· Presupuesto de efectivo
· Modelos de crecimiento sostenible

ADMINISTRACION PRESUPUESTARIA

Primera Parte

EL PRESUPUESTO EN EL SECTOR PRIVADO

UNIDAD 7: Generalidades sobre el presupuesto empresarial.

Presupuesto y control presupuestario: introducción. Reseña histórica. Noción de presupuesto. Conceptos. El presupuesto y el proceso de dirección. Planeación y Presupuesto. Ventajas y limitaciones del presupuesto. Clasificación.

UNIDAD 8: Metodología para la confección del presupuesto.

Elaboración y ejecución presupuestaria. Labor de concientización. Determinación de las características propias de la empresa. Definición de actividades a realizar por las personas encargadas de formular el presupuesto. Etapas a seguir en la preparación del presupuesto. Manual de presupuesto. Herramientas útiles para la presupuestación.

UNIDAD 9: Presupuesto de Ventas.

Aspectos generales, importancia. Componentes del plan de ventas. Objetivos, tendencias y pronóstico. Método de los mínimos cuadrados. Método del incremento porcentual. Método del incremento absoluto. Método del promedio ponderado. Método económico administrativo. Plan de mercadeo. Presupuesto de publicidad y promoción. Presupuesto de gastos de venta. Fijación de precios en la planificación de ventas.

UNIDAD 10: Presupuesto de producción y gastos operacionales.

Generalidades y aspectos que comprende el plan de producción. Cantidad de productos a fabricar; pasos para su cálculo. Necesidades de Materia Prima. Presupuesto de Mano de Obra. Presupuesto de Costos Indirectos de Fabricación. Presupuesto de Gastos de Operación.

UNIDAD 11: Presupuesto de capital y flujo de tesorería.

Presupuesto de Capital: aspectos generales, características, objetivos. Presupuesto de Tesorería: definición; objetivo. El significado del término tesorería. Fuentes y usos del dinero que ingresa a caja. Métodos para la elaboración del presupuesto de caja. Saldo mínimo requerido. El período en un presupuesto de tesorería. Algunas pautas para cubrir faltantes de dinero.

UNIDAD 12: Control del Presupuesto.

Concepto. Niveles de control. El proceso de control. Control del presupuesto de ventas y gastos de distribución. Control del presupuesto de producción. Control del presupuesto de efectivo. Las variaciones en el presupuesto. Auditoría del presupuesto.

UNIDAD 13: Estados contables proyectados y análisis de la información.

Aspectos generales. Estados contables: nociones generales. Análisis de la información presupuestaria. El punto de equilibrio. El presupuesto integral.

UNIDAD 14: Algunos métodos de presupuestación.

Presupuesto Base Cero: antecedentes. Concepto. Diferencias. Proceso de elaboración. Paquete de decisión. Ventajas y limitaciones. Presupuesto por Programas: antecedentes. Concepto. Etapas específicas. Utilidad. Limitaciones.

Segunda Parte

EL PRESUPUESTO EN EL SECTOR PUBLICO

UNIDAD 15: Presupuesto público.

Introducción. El sistema del presupuesto en el gobierno. Gastos y recursos. Contabilidad del gobierno y el presupuesto.

UNIDAD 16: La ley 24.156.

Ambito de aplicación de la ley 24.156. Concepto del presupuesto del Estado. Consideraciones generales. Distintos momentos en el sistema de registro de la contabilidad gubernamental: Etapas previas a la ejecución del presupuesto, etapas durante la ejecución presupuestaria del gasto, etapas durante la ejecución presupuestaria de recursos.

METODOLOGIA:

1. ACTIVIDADES A DESARROLLAR DURANTE EL DICTADO DE CLASES

Las clases tienen el carácter de teórico - prácticas, utilizando en ellas el método de casos y trabajos prácticos. El desafío principal es poder acercar el "mundo real" a la clase.

Para una mejor comprensión de los temas que se verán en clase, se requiere que el alumno lea la bibliografía correspondiente antes de cada clase. Además, se realizará una extensa ejercitación en el laboratorio de cómputos de la Universidad.

2. ACTIVIDADES A DESARROLLAR DURANTE EL SEMESTRE QUE NO SE DICTA CLASES

Se dedicará ese tiempo a la investigación de los temas más actuales sobre la materia. En lo posible, sería ideal realizar dicha tarea con los alumnos que estén interesados. Creemos firmemente que se pueden obtener logros importantes cuando alumnos y profesores se unen para investigar los problemas puntuales relacionados con la materia.

También queremos dedicar ese tiempo a la elaboración de casos prácticos y ejercicios para ser aplicados en cursos posteriores.

RECURSOS DIDACTICOS

RECURSOS A UTILIZAR PARA EL DICTADO DE LAS CLASES

Como quedó indicado más arriba, las clases tienen el carácter de teórico - prácticas, utilizando en ellas el método de casos y trabajos prácticos. Para poder llevar adelante dichas tareas, se utilizará el pizarrón, retroproyectores, el laboratorio de cómputos de la Universidad, etc.

CRONOGRAMA:

30/07/2002 Unidad 7; Caso Práctico #1
31/07/2002 Unidad 1
06/08/2002 Unidad 8; Caso Práctico #2
07/08/2002 Unidad 2
13/08/2002 Unidad 9; Caso Práctico #2
14/08/2002 Unidad 2
20/08/2002 Unidad 10; Caso Práctico #3
21/08/2002 Unidad 3
27/08/2002 Unidad 11; Caso Práctico #4
28/08/2002 Unidad 3
03/09/2002 Unidad 12; Caso Práctico #5
04/09/2002 Unidad 4
11/09/2002 1° EXAMEN PARCIAL (Unidades 1 a 3 y Unidades 7 a 12 )
18/09/2002 MESAS EXAMINADORAS - TURNO SETIEMBRE
24/09/2002 Unidad 13; Caso Práctico #6
25/09/2002 Unidad 4
01/10/2002 Presupuesto Integral - Caso Práctico #7
02/10/2002 Unidad 5
08/10/2002 Presupuesto Integral - Caso Práctico #7
09/10/2002 Unidad 5
15/10/2002 Unidad 14; Unidad 15; Unidad 16
16/10/2002 Unidad 6
22/10/2002 Repaso
23/10/2002 2° EXAMEN PARCIAL (Unidades 4 a 6 y Unidades 13 a 16)
30/10/2002 RECUPERATORIO EXAMEN PARCIAL
06/11/2002 EXAMEN GLOBAL INTEGRADOR

BIBLIOGRAFIA GENERAL:

BASICA

ADMINISTRACION FINANCIERA

"Administración Financiera",
5° Edición.
CANDIOTI, Eduardo M.
(Ediciones Universidad Adventista del Plata, 1999).

"Fundamentos de Financiación Empresarial".
4° Edición.
BREALEY, Richard A.
MYERS, Stewart C.
(Ediciones McGraw Hill, España, 1994).

"Administración Financiera"
10° Edición.
VAN HORNE, James C
(Ediciones Prentice Hall, Méjico, 1997).

"Decisiones Financieras".
PASCALE, Ricardo
(Editorial Macchi).

Artículos de revistas técnicas y otras publicaciones, que serán recomendados a medida que se traten los temas.

ADMINISTRACION PRESUPUESTARIA

"PRESUPUESTOS, enfoque moderno de planeación y control de recursos"; editorial
1991
Burbano Ruiz, Jorge E.
McGraw Hill.

Domínguez, Luis Martín
editorial Cangallo.

"EL PRESUPUESTO MODERNO Y EL ESTADO EMPRESARIO";

1979. Cuneo, Juan Carlos
editorial Macchi

"LEY 24.156: ámbito de aplicación; concepto de presupuesto y sistema presupuestario"; Artículos seleccionados de la revista IMPUESTOS
1998.
Porta, Carlos y otros
editorial LA LEY, Marzo

;"MANUAL DE CONTABILIDADGUBERNAMENTAL"
Ale, Miguel Angel
editorial Macchi

CONDICIONES DE PROMOCION Y REGULARIDAD:

a) Regularidad: La regularidad se obtiene mediante:

- la aprobación de dos evaluaciones parciales. - asistencia mínima del 75% de las clases.

b) Evaluación por examen parcial

El alumno deberá rendir y aprobar los dos exámenes parciales que contendrán teoría y práctica. Existirá la posibilidad de 1 parcial recuperatorio. Para aprobar cada examen parcial se requiere un puntaje mínimo de 60 puntos sobre 100 puntos.

EVALUACION Y PROMOCION

PROMOCION DIRECTA

Evaluación Integradora Final

De acuerdo a lo previsto por el art. 28 y art. 29 del reglamento interno, los alumnos que hayan logrado la condición de regulares, podrán rendir la Evaluación Integradora Final. En caso de obtener un puntaje igual o mayor a 60 ptos. en dicha evaluación, logrará la promoción directa de la materia debiendo inscribirse en un Turno de Exámenes para que sea registrada su calificación definitiva en el Libro de Exámenes correspondiente.

PROMOCION INDIRECTA

Los alumnos regulares que no obtuvieron el 60% mínimo necesario para promocionar, tienen la posibilidad de promocionar la materia indirectamente, esto es, mediante la aprobación de un Examen Final (escrito u oral) dentro de los dos ciclos lectivos posteriores a la regularidad. Para aprobar dicho examen se requiere un puntaje mínimo de 60 puntos sobre 100 puntos.